Investing

ความเข้าใจผิดๆ เกี่ยวกับการลงทุน

ที่ผ่านมาได้แนะนำคนรู้จักหลายต่อหลายคน ให้เริ่มการลงทุนตั้งแต่เนิ่นๆ เพราะการลงทุนระยะยาวจะสำเร็จผลได้ ต้องอาศัยเวลาเป็นตัวสำคัญ ยิ่งเริ่มออมเร็วเท่าไหร่ยิ่งดี เพราะพลังของดอกเบี้ยทบต้น อาศัยเวลาเป็นปัจจัยหลัก แต่ก็มีหลายครั้ง ที่คนรับสาร เข้าใจเราผิดๆ มีทั้งคิดว่า ชวนไปเล่นหุ้นเก็งกำไร หรือ แนะนำให้ลงทุนอะไรเสี่ยงๆ เพื่อให้รวยลัดรวยไว จริงๆ แล้ว การลงทุน ไม่จำเป็นต้องลงในหุ้นเสมอไป ถนัดทางไหน ก็เลือกทางนั้นได้เลย แต่จะต้องหมั่นศึกษาหาความรู้ รู้ให้ลึก รู้ให้จริง ในสิ่งที่เราจะลงทุน การศึกษาการลงทุนหลายๆ รูปแบบ จะช่วยให้เราสามารถเปรียบเทียบข้อดี-ข้อเสีย รวมทั้งความเสี่ยงต่างๆ เพื่อเลือกรูปแบบการลงทุน ที่เหมาะสมกับเรามากที่สุด (เช่น เมื่ออายุมากๆ แล้ว ก็ไม่ควรลงทุนในสินทรัพย์ที่เสี่ยงมากจนเกินไป เพราะโอกาสแก้ตัวเหลือน้อยมากแล้ว เป็นต้น) เกริ่นมายืดยาว มาเริ่มพูดถึงความเข้าใจผิดๆ เกี่ยวกับการลงทุนกันเลยดีกว่า 1. การลงทุนเหมาะกับแค่คนที่เก่งด้านนั้นๆ เท่านั้น ความจริง คือ ในบรรดากองทุนทั้งในและต่างประเทศ จ้างผู้จัดการกองทุนที่จบเกียรตินิยม มหาลัยมีชื่อเสียงระดับประเทศ หรือระดับโลก มาดูแลกองทุนเหล่านั้น และกว่า 80% ของกองทุนพวกนี้ แพ้ผลตอบแทนของกองทุนดัชนี คุณไม่จำเป็นต้องเก่ง […]

เรื่องราวของคุณยาย นักลงทุน

คุณยาย Grace Groner ซึ่งเพิ่งเสียชีวิตไปเมื่อเดือนมกราคม ด้วยอายุ 100 ปี เธอเป็นเด็กกำพร้าตั้งแต่อายุสิบสอง ครอบครัวที่รับอุปการะ ส่งเสียเธอให้เข้าเรียนที่ Lake Forest College พอเรียนจบมา เธอก็ทำงานเป็นเลขานุการที่บริษัท Abbott Lab และใช้เงินเก็บมาลงทุนเล็กน้อย โดยซื้อหุ้นของบริษัท Abbott Lab เป็นจำนวนสามหุ้น ในปี 1935 (หุ้นละ 60 เหรียญ) รวมเป็นเงิน 180 เหรียญ เธอไม่ได้ใส่ใจกับหุ้นที่เธอซื้อมากนัก และเมื่อเวลาผ่านไป เธอมารู้ภายหลังว่า หุ้นบริษัท Abbott Lab ที่เธอเคยซื้อไว้จำนวน 3 หุ้น ปัจจุบันมีมูลค่าสูงถึง 7 ล้านเหรียญ (ประมาณ 300 ล้านบาท) เธอเป็นคนเรียบง่าย ใช้ชีวิตสมถะ ก่อนเสียชีวิต เธอประกาศบริจาคเงินทั้งหมด ให้กับ Lake Forest College เพื่อใช้เป็นทุนการศึกษาให้นักศึกษาที่ขาดแคลน การลงทุนของเธออย่างไม่ตั้งใจนั้น […]

เงินเดือน 2 ปีแรกขอใช้ให้พอใจ แล้วปีที่ 3 ค่อยเก็บ

ตามหัวข้อกระทู้เป็นความคิดของ จขกท เมื่อเรียนจบและเริ่มทำงานใหม่ ๆ คิดไว้ว่าขอใช้เงิน 2 ปี แล้วปีที่ 3 เป็นต้นไปค่อยเก็บเงิน แล้วให้พ่อกับแม่…….. หลังจากได้เงินเดือน ๆ แรกมา อะไรที่อยากได้ซื้อหมด เหลือแค่เงินพอใช้ทั้งเดือนไม่เหลือเก็บ หาก เดือนไหนที่บ้านต้องใช้เงิน เนื่องจากน้องยังเรียนมหาลัยอยู่ ก็ส่งให้บ้างแต่ไม่ทุกเดือน ทำแบบนี้ได้ 1 ปี…….. เย็นวัน หนึ่งแม่โทรมาเล่าว่า……” วันนี้แม่ไปหาหมอมา หมอบอกว่าแม่เป็นซีสต์ที่เต้านม หมอนัดผ่าตัด.นะ “ วันไหนจำไม่ได้แล้ว เราก็เป็นห่วงแม่แต่ก็ไม่ได้คิดไรมากเพราะซีสต์ใคร ๆ ก็เป็นและรักษาได้ พอ วันผ่าตัดก็โทรไป แม่ก็บอกว่า “ ไม่เป็นไร แม่หายแล้ว หมอนัดให้ไปดูอาการอีกที” หลังจากนั้นไม่นานแม่ก็ต้องไปตามที่หมอนัด ตกเย็นพ่อก็โทรมาว่า “หมอพบอาการผิดปกติ หมอตัดชิ้นเนื้อแม่ไปตรวจอีกที รอฟังผลอยู่” เราก็เริ่มรู้สึกไม่ดีแล้ว แต่ก็ยังลุ้น ๆ ว่าไม่น่าจะมีอะไรหรอก พอวันที่ไปฟังผลตรวจ เราก็โทรไปหาพ่อ “พ่อ เป็นยังบ้าง อาการแม่เป็นยังไงบ้าง” “ […]

หลักและข้อห้ามในการลงทุน

ในการลงทุนระยะยาว อาจจะมีบ้างที่เราจะไขว้เขว และเริ่มสับสนในข้อแตกต่าง ระหว่างการลงทุน กับการพนัน วันนี้จะมาพูดถึงหลักและข้อห้ามในการลงทุน ที่จะทำให้เราหลีกห่างจากการติดนิสัยเล่นหุ้น จนกลายเป็นการพนัน 1. ลงทุนในสิ่งที่รู้ – ถ้ายังไม่เข้าใจ ว่าธุรกิจนั้นๆ มีรายได้จากทางไหน มีใครในตลาดเป็นคู่แข่งบ้าง แผนระยะยาวบริษัทคืออะไร มูลค่าพื้นฐานที่เหมาะสมเป็นเท่าไหร่ ฯลฯ อย่าลงทุน ให้ข้ามไปและหาบริษัทที่เราเข้าใจแทน 2. อย่าใช้ margin – การกู้เงินมาลงทุน ถือว่าเป็นการลงทุนที่ผิดตั้งแต่เริ่ม เงินกู้มีต้นทุนที่สูงมากอยู่แล้ว หากตลาดขึ้นน้อย ก็แทบไม่คุ้มที่จะกู้มาลงทุน แต่หากตลาดลดลง ไม่ว่ามาก หรือน้อย ก็จะสร้างความเสียหายให้กับพอร์ทการลงทุนของเราอย่างมาก เพราะ leverage ที่เราใช้ มีต้นทุนแพงตั้งแต่แรกเริ่ม หลายคนหมดอนาคต เพราะเล่นหุ้นด้วย margin ลงทุนระยะยาวด้วยเงินเย็นเท่านั้น 3. อย่าเล่น futures หรือ options – Futures และ Options จริงๆ แล้วถูกคิดค้นขึ้นมา เพื่อ balance การลงทุน […]

หลักการลงทุนในหุ้นเติบโต

หุ้นแต่ละตัว มันจะมีราคาที่เหมาะสมของมัน เปรียบเสมือนบ้านซักหลัง มันก็มีมูลค่าของมัน ถ้าเรารู้ว่าบ้านเราราคา 3 ล้านบาท แล้ววันดีคืนดี มีคนมาขอซื้อต่อ ในราคา 8 ล้านบาท เราก็ต้องรู้ว่าอันนี้เป็นราคาเสนอซื้อ ที่เกินพื้นฐานความเป็นจริง (ควรขาย) แต่ถ้าคนมาขอซื้อต่อ ในราคา 1 ล้านบาท เราก็ไม่ควรจะขายให้ เพราะราคาต่ำกว่าพื้นฐานความเป็นจริง การคำนวณมูลค่าพื้นฐานของหุ้น หรือที่เรียกว่า intrinsic value เป็นการมองไปที่อนาคตของกิจการนั้นๆ ว่าจะสามารถผลิตเงินสดตลอดอายุกิจการ ได้มากน้อยแค่ไหน ถ้ากิจการไหนเข้าใจยาก เกินความสามารถของเรา ในการคำนวณมูลค่า ก็แค่ข้ามไป และมองหาธุรกิจอื่น ที่เข้าใจได้ง่ายสำหรับเรา การลงทุนระยะยาว มีด้วยกันหลายแบบ แต่หนึ่งในธุรกิจที่จะแนะนำให้ลงทุนระยะยาว คือธุรกิจที่ยังเติบโตอยู่อย่างต่อเนื่อง หรือเรียกว่า growth stock (เครดิต Charlie Munger) หลักการดูว่าหุ้นตัวไหนมี growth เหลือบ้าง และควรจะลงทุนหรือไม่ ให้มองที่ส่วนแบ่งตลาด ถ้าส่วนแบ่งตลาดยังไม่เต็ม ยังมี demand มากกว่า supply เช่น […]

ตรวจสอบตัวเองก่อนลงทุน โดย ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร

ก่อนที่จะคิดถึงเรื่องการลงทุนนั้น สิ่งสำคัญอันดับแรกก็คือการตรวจสอบหรือประเมินตัวเราเองว่าสถานะและศักยภาพในเชิงเศรษฐกิจของเราเป็นอย่างไร จากนั้นเราถึงจะสามารถวางกลยุทธ์และแนวทางที่ถูกต้องที่จะทำให้การลงทุนของเรามีความเหมาะสมที่สุด การวางแผนการเงินแบบ “มาตรฐาน” เช่น เราควรจะจัดพอร์ตการลงทุนที่ประกอบไปด้วยเงินลงทุนระยะสั้นที่เป็นเงินสดเท่านั้นเท่านี้ ต้องมีตราสารหนี้ระยะยาว มีหุ้นและมีตราสารการเงินอื่น ๆ ในอัตราส่วนที่เหมาะสมกับความสามารถในการรับความเสี่ยงหรืออายุของเรา และสุดท้ายบางทีก็บอกว่าเราควรจะต้องมีประกันชีวิตเพื่อป้องกันความเสี่ยงในกรณีที่เราตายก่อนกำหนด เป็นต้น นั้น ผมคิดว่าเป็นเพียงหลักการกว้าง ๆ ที่ไม่สามารถใช้ได้กับทุกคน ลองมาดูกันว่าอะไรคือปัจจัยที่เราจะต้องคำนึงถึงก่อนเริ่มวางแผนทางการเงินส่วนบุคคลของเรา เรื่องแรกก็คือ เรามีทรัพย์สินสุทธิเท่าไร? บางคนมีเงินหรือมีทรัพย์สมบัติมากเป็นหลายร้อยหรือเป็นพัน ๆ ล้านบาท เหตุผลในการที่จะทำประกันชีวิตจึงแทบไม่มี เพราะถ้าเขาตาย เงินมรดกก็มากมายพอที่จะทำให้ลูกหลานสบายเต็มที่อยู่แล้ว เงินทุนประกันชีวิตสูงสุดที่ส่วนใหญ่ก็ไม่เกิน 10-20 ล้านบาทนั้นย่อมไม่มีความหมายอะไร เหตุผลที่จะซื้อประกันเพื่อจะได้ผลตอบแทนที่ดี เช่น เฉลี่ยปีละอาจจะถึง 4% เมื่อรวมการได้รับลดหย่อนเรื่องภาษีเงินได้อาจจะถึง 5% ที่คนขายประกันมักพยายามนำมาชักชวนให้ซื้อประกันนั้น ผมคิดว่าในระยะยาวแล้วไม่คุ้มค่าสำหรับคนที่มีเงินมาก เหนือสิ่งอื่นใดก็คือ เราไม่สามารถ“ลงทุน” ในการประกันชีวิตเป็นเงินมาก ๆ เมื่อเทียบกับเงินทั้งหมดของเราได้ “ความเสี่ยง” สำหรับคนที่มีเงินมากเหลือเฟือและไม่มีหนี้หรือภาระที่อาจจะต้องรับ กับความเสี่ยงของคนที่มีเงินหรือทรัพย์สินสุทธิไม่มากนั้นผมคิดว่าแตกต่างกัน คนที่มีเงินมากพอที่จะสามารถใช้ชีวิตอย่างสุขสบายตลอดชีวิตทั้งของตนเองและลูกหลานอยู่แล้วนั้น ความเสี่ยงที่สำคัญอาจจะไม่ใช่ความเสี่ยงในการลงทุนตามปกติที่เกิดจากตราสารการเงินเช่น หุ้นหรือพันธบัตร หรือเงินฝาก หรือแม้แต่การลงทุนในธุรกิจหรือในอสังหาริมทรัพย์ เพราะการลงทุนเหล่านั้น แม้ว่าเขาจะขาดทุนไปครึ่งหนึ่งหรือขาดทุนไป 75% เงินที่เหลืออยู่ 25% […]

เด็กน้อย กับดวงอาทิตย์

ก่อนรุ่งสาง ณ ดินแดนอันห่างไกลแห่งหนึ่ง เด็กน้อยคนหนึ่ง รีบลุกจากที่นอน วิ่งฝ่าความมืดขึ้นไปบนภูเขาดำทมึนซึ่งตั้งอยู่หลังหมู่บ้าน เด็กน้อยใช้เวลาพอสมควรในการขึ้นสู่ยอดเขา ครั้นได้ที่มั่นในการยืนเรียบร้อยแล้ว ก็ยกมือขึ้น หมุนเป็นวงกลมสามรอบ หลังจากรอไม่นาน ท้องฟ้าเริ่มมีแสงแรก พระอาทิตย์ดวงกลมใหญ่ ค่อยๆ ลอยขึ้นไปในท้องฟ้า… เด็กน้อยเพียรทำอย่างนี้ทุกเช้าเพราะเชื่อว่าการกวาดแขนเป็นวงกลมสามรอบนั้นเป็นสิ่งที่นำมาซึ่งแสงสว่าง เด็กน้อยคนนั้นไม่เคยเฉลียวใจเลยว่าตนเองคิดผิด จนกระทั้งวันหนึ่งเธอล้มป่วยลง เช้านี้เธอไม่สามารถออกมาวาดแขนเป็นวงกลมได้เหมือนเดิม แต่เธอกลับพบว่า พระอาทิตย์ดวงเดิมก็ยังคงส่องแสงสว่างไสวอยู่อย่างนั้น อาจารย์ปริญญาโทของผมท่านหนึ่ง ท่านเคยสอนเรื่อง “การให้เหตุผลที่ผิด” และหนึ่งในตัวอย่าง ที่ท่านยกมานั้น กล่าวเป็นภาษาละตินว่า “Post Hoc Ergo Propter Hoc” แปลเป็นใจความได้ว่า “หลังจากเหตุการณ์นั้น เหตุการณ์นั้นจึงเป็นต้นเหตุ” ซึ่งแท้ที่จริงแล้ว เหตุการณ์ทั้งสองอย่างนั้น อาจไม่มีความเกี่ยวเนื่องกันแต่อย่างใด แต่ว่าคนเราจับสองเหตุการณ์นั้นมาประติดประต่อกันเอาเองว่า…ตัวอย่างเช่น..ฉันวาดมือสามครั้ง หลังจากนั้น พระอาทิตย์จึงขึ้น จริงๆแล้ว พระอาทิตย์เขาก็ขึ้นของเขาอยู่อย่างนั้น ไม่ได้เกี่ยวกับว่ามีใครมาวาดแขนหรือไม่ ในโลกของการลงทุนนั้น ผมเองได้เห็น “การให้เหตุผลที่ผิด” ของตัวเองมากมายในอดีต มีอยู่บางครั้ง ที่ผมซื้อหุ้นแล้วหุ้นขึ้น ผมก็เชื่อว่าผมวิเคราะห์มาดีแล้ว ผมเก่ง ซื้อเสร็จไม่นานหุ้นก็ขึ้นอย่างมาก ยิ่งขึ้นผมก็ยิ่งมั่นใจในความเก่งของผม ผมคิดว่ามาถูกทางแล้ว […]

ธุรกิจที่มีรายรับสม่ำเสมอทุกเดือน

ใครที่เคยทำงาน sales คงจะพอนึกออกว่า กว่าจะได้คุยกับลูกค้า มันยากขนาดไหน แล้วคุยบางทีก็ไม่จบด้วย คือขายของไม่ได้ คุยเสียเวลาเปล่า แล้วพอขายได้ จบก็จบไป วิ่งหาลูกค้าต่อ แต่ยังมีธุรกิจบางประเภท ที่เป็นเหมือนสิ่งจำเป็น ที่แทบไม่ต้องวิ่งหาลูกค้าเลย แถมลูกค้ายินดีจ่ายเป็นประจำทุกเดือนด้วย เท่าที่พอนึกออก แล้วเคยใช้เอง ก็มี บริการอินเตอร์เน็ตบ้าน บริการโทรศัพท์มือถือ เคเบิ้ลทีวี (ตอนนี้ยกเลิกไปแล้ว เปลืองตังค์) Netflix (สมัครใช้ได้ไม่นาน ก็ต้องยกเลิก เพราะ VPN ออกนอก เน็ตไม่ค่อยนิ่ง) Dropbox (อันนี้กำลังจะสมัคร Pro เพราะรูปลูกเยอะเหลือเกิน) ค่าน้ำ-ค่าไฟ ธุรกิจพวกนี้ เป็น Growth Biz แทบทั้งนั้น เหมือน Snowball ที่เริ่มต้นเล็กๆ แต่ยิ่งนานวัน ยิ่งมีขนาดใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ จนถึงจุดนึงที่ supply เพียงพอกับ demand การเติบโตถึงจะเริ่มชะลอตัว ข้อดีของธุรกิจพวกนี้ คือ ไม่ต้องเริ่มจากศูนย์ทุกปี ลูกค้าเก่าจ่ายเป็นประจำทุกเดือน ส่วนลูกค้าใหม่ […]

สรุปหลักสูตร Value Investing รุ่น 4

หลักสูตร Value Investing รุ่นที่ 4 จัดโดยสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า (ประเทศไทย) Credit : earthcu @ Thai Value Investing (ThaiVI) Part 1: แนวคิดการลงทุนแบบเน้นคุณค่า (อ.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร) Part 2: การวิเคราะห์อุตสาหกรรม บริษัทและผู้บริหาร (อ.คเชนท์ เบญจกุล) Part 3: การวิเคราะห์งบการเงิน (อ.ฉัตรชัย วงแก้วเจริญ) ถ้ามีเนื้อหาใหม่ๆ เกี่ยวกับการอบรม Value Investing รุ่น 4 จะอัพเดทลงโพสต์นี้ เพื่อรวมบทความไว้ที่เดียวครับ

ประสบการณ์การลงทุน 23 ปี ฉัตรชัย วงแก้วเจริญ

จากประสบการณ์ในการเล่นหุ้นและลงทุนมาเกือบ 23 ปี ผ่านเหตุการณ์เหนือความคาดหมายต่างๆมาหลายครั้ง หลายรูปแบบ โดนตั้งแต่เข้ามาเล่นในปีแรก ก็คือ ซัดดัมได้นำกองทัพอิรักบุกยึดคูเวต เท่าที่จำได้ ตลาดหุ้นเปิดด้วยราคา Offer ที่ Floor เกือบทั้งกระดาน ต่อเนื่อง 3 วันติด (ตอนนั้น เพดานขึ้นลงอยู่ที่ 10%) จากที่อ่านข่าวเกี่ยวกับหุ้น ต้องมาฟังคุณสุทธิชัย หยุ่น วิเคราะห์สงครามทุกคืน ยืดเยื้อเวลาเป็นเดือน กว่าที่กองทัพสหรัฐและสหประชาชาติจะบุกโจมตี ก่อนที่จะเกิดสงครามใหญ่ นักวิเคราะห์ นักลงทุน นักเล่นหุ้น คาดเดาว่าเมื่อเกิดสงครามใหญ่ระหว่างอิรักกับสหรัฐที่ตะวันออกกลาง ราคาน้ำมันก็คงพุ่งขึ้นอย่างมาก และหุ้นคงตกอย่างหนัก เหมือนช่วงสงครามอิรักกับอิหร่าน แต่วันที่เริ่มเปิดฉากสงครามจริง ราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างแรง ท่ามกลางความงงงวยของนักเล่นหุ้น แล้วก็มีเหตุผลตามมาว่า นักลงทุนคาดการณ์ว่ากองทัพอิรักคงต้านทานกองทัพสหรัฐไม่ไหว เมื่อสหรัฐเริ่มบุก จึงคาดว่าเหตุการณ์วิกฤตครั้งนี้จะจบลงด้วยความรวดเร็ว ซึ่งก็เป็นจริงในภายหลัง ช่วงสงครามนั้น วันไหนมีข่าวสหรัฐได้เปรียบหุ้นก็จะขึ้น วันไหนสหรัฐเสียเปรียบหุ้นก็จะลง นักเล่นหุ้นก็จะรู้จักชื่อขีปนาวุธต่างๆ เครื่องบินรบต่างๆ ช่วงซัดดัมบุกคูเวต ดัชนีกำลังทำสถิติสูงสุดแถวๆ 1170 จุด แทบไม่มีสัญญาณเตือนล่วงหน้า ดัชนีตกต่ำสุดแถวๆ 550 จุด […]

1 2